02.03.2019: EUROBONOS

A menudo clientes internacionales solicitan a SUISSE BANK PLC su opinión sobre los llamados Eurobonos. Estos podrían ser una clase de activos interesante para el inversor de capital conservador. Las personas que anteriormente colocaron bonos del estado de países individuales en sus carteras han adquirido un riesgo combinado basado en varios valores. Los bonos del estado emitidos por un país que tiene una buena situación crediticia ofrecen niveles de interés relativamente bajos, los bonos con una peor situación crediticia ofrecen mayores niveles de interés. Un Eurobono combinaría las situaciones crediticias de todos los países de la UE y ofrecería un beneficio medio bajo. Como se ha indicado esta es una opción muy conservadora que es adecuada para fondos que reúnen capital y que están orientados a algún fin y no pueden producir pérdidas, pero también son una opción para inversores muy cautos. Los accionistas de SUISSE BANK PLC tienen una perspectiva bastante diferente, en este punto debemos decir que SUISSE BANK PLC ve el uso de EUROBONOS de forma bastante crítica desde un punto de vista macroeconómico.

Los Eurobonos son bonos que deberían ser emitidos conjuntamente por todos los estados del Euro. Sus defensores querrían una situación en la que los estados marginales del Euro tuvieran la opción de conseguir tasas de interés para préstamos más bajas, y esto soportado por la calificación crediticia de todos los estados del Euro. Si tenemos en cuenta el hecho de que muchos de los estados marginales tienen que ofrecer niveles de interés de dos cifras en sus bonos del estado para encontrar compradores, no es sorprendente que tengan lugar animadas discusiones (incluso con amenazas por parte de los políticos).

SUISSE BANK PLC considera que el problema reside en que los países que han sido hasta ahora fuertes sufren una carga adicional con costes de financiamiento más altos, mientras que los países más débiles pueden sentarse “cómodamente” y tener los incentivos necesarios requeridos urgentemente para rectificar el problema.


SUISSE BANK PLC yuxtapone las ventajas y desventajas de los Eurobonos:

  • Ventajas

Los países con riesgo de quiebra tienen que enfrentarse al poder de los mercados financieros por sí mismos hasta ahora: Con la ayuda de los Eurobonos pueden obtener de nuevo préstamos con unos términos y condiciones moderados - ya que los estados fuertes participan en cada bono individual, y esto reduce el riesgo medio.

  • Desventajas

La responsabilidad conjunta ante las deudas probablemente haría todavía menos atractiva una reducción activa de la deuda y el ahorro para los países débiles del Euro. Los países más fuertes asumirían así al menos una parte de las pérdidas de los países débiles, pero no tendrían una opción de controlar las acciones, como puede ser negociada cuando se presta asistencia a países individuales.

SUISSE BANK PLC estima que esto supondría unos aumentos en el interés de alrededor del 2,5 por ciento para los países fuertes como Alemania, y por lo tanto un volumen de unos 50.000 millones de euros de carga adicional a la que tendrían que enfrentarse. Por lo tanto, si los países optan por esta vía para sanear el Espacio Económico Europeo, solo se podrá llevar a cabo sujeta a ciertos requisitos y condiciones de los países a su favor para asegurar que el efecto deseado pueda ser logrado en primer lugar.